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美國6月非農就業數據好于預期 美元下行空間有限

發布時間:2019-07-08 22:36

作者:記者戚奇明

  美國日前公布的6月份新增就業崗位22.4萬個,為五個月以來最高水平,遠超預期的16萬個,緩和了市場對美聯儲降息的預期。數據出來后,當日美元指數躍升至近三周高位。有分析認為,雖然美聯儲在年內降息已是大概率事件,但在全球經濟下行周期避險需求仍存背景下,美元指數下行空間有限。
  非農就業數據好于預期
  美國勞工部7月5日公布的數據顯示,美國非農部門當月新增就業崗位22.4萬個,遠超市場預期的16萬個。非農新增就業崗位環比大幅提升,具體來看,6月份美國專業和商業服務行業新增就業崗位5.1萬個;醫療衛生行業新增崗位3.5萬個;運輸和倉儲行業新增崗位2.4萬個。不過,備受關注的平均時薪數據環比增幅僅為0.2%,低于市場預期。
  上海東證期貨資深分析師元濤和高級分析師徐穎認為,6 月份新增就業崗位超預期,說明美國勞動力市場韌性較強。但溫和的薪資增速表明,勞動力市場依舊不是美聯儲預期的以新增就業帶動薪資增速加速上漲的趨勢。目前的失業率水平已處于低位,6 月份新增就業大幅上升并不會持久。“總體來看,6 月份非農數據喜憂參半,雖然就業人數反彈,但工資增速非常溫和,細項數據表現出經濟整體不如2018 年強勁,在通脹低迷的持續時間和經濟面臨的不確定性增加的情況下,工資增速難以出現明顯上漲,勞動力市場邊際上有走弱跡象,工資和通脹之間的正向循環短期內難以顯現。”
  值得關注的是,非農數據公布當日,美元指數出現反彈。截至紐約匯市尾盤,美元指數上漲0.56%至97.2804,10年期美債收益率也回升至2.0%以上。平安證券研報指出,美國非農數據大超預期為近期出現回落的美元指數提供了支撐力量。
  不過,元濤和徐穎表示,從上述數據看,美國經濟存有一定韌性,但回落趨勢未改。
  美國商務部6月末公布的最終修正數據顯示,今年第一季度,美國實際國內生產總值(GDP)按年率計算增長3.1%,與此前公布的修正數據持平。其中,占美國經濟總量約七成的個人消費支出增幅較此前修正值下調0.4個百分點至0.9%。分析人士認為,雖然美國經濟第一季度實現高增速,但越來越多跡象顯示,由于受全球經濟增長放緩和經貿摩擦等因素影響,美國經濟增速或在第二季度大幅放緩。彭博社的經濟學家預測,第二季度美國經濟增幅或收窄至1.8%左右。
  美元下行空間不大
  分析人士認為,美國就業數據環比反彈或降低美聯儲降息預期。渣打銀行指出,市場目前暗示美聯儲在7月30日至31日會議上降息50個基點的可能性僅為9%,低于7月3日的29%。元濤和徐穎指出,就市場關注的7 月份利率會議而言,本次非農就業數據基本排除了降息50個基點的可能,基準預期仍為美聯儲降息25 個基點。
  美聯儲7月5日在半年度貨幣政策報告中指出,鑒于美國經濟的不確定性增加且通脹壓力保持溫和,美聯儲將采取適當措施維持經濟擴張,確保勞動力市場強勁和通脹率位于“對稱性的2%目標”附近。美聯儲認為,2019年上半年,美國國內金融狀況仍支持經濟增長,但美國國債名義收益率大幅走低,很大程度上反映了投資者對貿易緊張局勢和全球經濟前景的憂慮,以及對聯邦基金利率進一步走向寬松的預期。
  平安證券研報指出,從經濟走勢看,美國經濟高位回落趨勢已現,貨幣政策轉向寬松已成為趨勢,美聯儲年內降息是大概率事件。但降息的開啟時點是否在7月底尚不確定,即使美聯儲在7月底降息,也有可能給市場充足的降息預期進行降溫。“在這種預設下,7月份美元指數在美國經濟數據與美聯儲降息預期均存在波動的背景下可能震蕩加劇,但在歐元區經濟弱勢與全球經濟下行周期避險需求仍存背景下,下行空間不大,甚至有望延續反彈。而美股則可能加劇震蕩,甚至結束‘長牛’開啟‘熊市’。”該研報認為。

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